Фьючерс (англ. «Future» — будущее), фьючерсный контракт — это контракт, в котором содержится полное описание условий покупки или продажи стандартного количества какого-либо товара в оговоренный срок в будущем, но по установленной заранее цене.

Товар, на который заключается фьючерсный контракт, называется базовым активом.

Во время заключения фьючерсного контракта не происходит ни передачи самого базового актива, ни платежа за него. Необходимо оплатить только маржу, т.е. необходимый для заключения фьючерсного контракта денежный залог.

Фьючерс. Торговля фьючерсами

 

Пример: ювелир хочет купить золото для изготовления корон, которые он планирует производить через три месяца. Если он купит золото сейчас, то возникает проблема его хранения. В то же время цены на золото могут вырасти. В этом случае, учитывая возможности фьючерсного контракта, ювелир покупает на бирже фьючерс на золото по текущей цене, поставка которого будет осуществлена позднее, а именно через три месяца.

Фьючерсные контракты заключаются на бирже. Торговля фьючерсами основывается на реальных биржевых ценах. Первая фьючерсная биржа -Чикагская торговая палата (CBOT, Chicago Board of Trade) — была основана в 1848 году. Сейчас она входит в состав крупнейшей биржевой группы в мире — Чикагской торговой биржи (CME, Chicago Mercantile Exchange). Кроме нее, в названную группу входят Нью-Йоркская торговая биржа (NYMEX, New York Mercantile Exchange) и ее подразделение — Нью-Йоркская товарная биржа (COMEX, Commodity Exchange). Так же можно выделить Интерконтинентальную товарную биржу (ICE, Intercontinental Commodity Exchange), в которую входят Нью-Йоркская торговая палата (NYBOT, New York Board of Trade) и Европейская биржа (EUREX).

Стоит отметить, что в целом менее двух процентов фьючерсных сделок завершаются реальной поставкой базового актива. Большинство же участников торгов, занимаясь спекулятивной торговлей, зарабатывают деньги, либо стараются ограничить финансовые потери от изменения цен на свои активы. В этой связи возникает вопрос: кто есть кто на фьючерсном рынке?

Биржа-брокер-трейдер — это упрощенная схема взаимодействия основных участников фьючерсных торгов.

Зная основные функции участников торгов фьючерсами, немного остановимся на особенностях фьючерсной торговли. Здесь есть три заинтересованные стороны: продавец, покупатель и их посредник — биржа. Покупатель при заключении фьючерсного контракта обязуется купить товар в установленный договоренностями срок. Продавец при заключении фьючерсного контракта обязуется продать товар в установленный договоренностями срок. Посредник (биржа) выступает гарантом выполнения продавцом и покупателем своих обязательств. Причем эти две стороны должны выполнить взятые на себя обязательства по отношению друг к другу в конкретный срок в будущем, по той цене, которая была установлена сегодня. Обязательства эти относятся именно к стандартному количеству базового актива, который соответствует одному контракту.

Стандартное количество (стандартизация) базового актива, которое соответствует одному фьючерсному контракту, называют контракт. К примеру, один фьючерсный контракт на медь составляет партию меди в 25 тонн, или один контракт на европейскую валюту означает покупку либо продажу 100 тысяч евро. Стандартизация необходима для того, чтобы продавцы и покупатели точно знали количество поставляемого товара. Таким образом, если продается один фьючерс на медь, это значит, что речь идет о 25 тоннах меди. Причем фьючерсные сделки заключаются именно на целое число контрактов. Так, если нужно купить 50 тонн меди, то заключается два фьючерса на медь. В то же время мы не можем приобрести 30 либо 40 тонн меди, т.е. размер контракта составляет 25 тонн этого базового актива.

Оговоренный товар

Предположим, мы заключаем фьючерсный контракт на автомобили: покупаем фьючерс на один автомобиль (базовый актив) по цене 10 000 долларов США (зафиксированная цена) с поставкой в декабре 2010 года (дата выполнения контракта). Теперь зададимся вопросом: все ли условия оговорены в этом фьючерсе? Действительно, не все. Например, мы не договорились о весьма важной части — о марке автомобиля, который мы покупаем. Ведь одно дело, если за обозначенную цену мы получим автомашины «Мерседес», и совсем другое дело, если нам поставят автомобили производства Волжского автозавода.

Срок

Поставки по фьючерсным контрактам производятся в оговоренный срок — он носит название день поставки. Именно в этот срок происходит обмен денег на товар. Фьючерсы имеют конечное время жизни, по истечении последнего дня торгов заключать фьючерсные сделки на эту дату уже невозможно.

Стоимость

Главная причина, по которой многие участники (от фермера до управляющего фондом) заключают фьючерсные сделки, — определенность цены, которая фиксируется в контракте. Данная цена неизменна при любых обстоятельствах. Возьмем, например, все того же ювелира, который вдруг решил заняться сельским хозяйством и выращивать пшеницу. Без фьючерсного контракта нашему бывшему ювелиру в период посева весьма сложно прогнозировать свои прибыли или убытки. При этом вновь испеченный фермер понимает, что к моменту жатвы цены на пшеницу могут упасть настолько, что окажется проблематичным даже покрыть свои затраты. Но, благодаря именно фьючерсным контрактам, хлебороб может зафиксировать цену на свою пшеницу задолго до уборочной. Если он за полгода до срока сбора урожая на бирже заключит фьючерсный контакт на продажу своей будущей пшеницы, то тем самым он возьмет на себя обязательство продать пшеницу в день продажи по той цене, которая оговаривалась в момент заключения сделки. Другими словами, наш герой заранее знает ту сумму, которую он получит за свой товар.

Особенность фьючерсных контрактов заключается в высочайшей степени их стандартизации, определяемой биржей, на которой торгуется каждый конкретный фьючерс. Любой фьючерсный контракт имеет свою спецификацию. Этим термином называют юридический документ, в котором подробно оговаривается количество товара на один контракт, срок поставки, предельно точное описание поставляемого товара и условия торговли. Согласитесь, ведь не достаточно знать только, что один контракт на свинец предполагает поставку партии этого металла в 25 тонн. Покупателя также интересуют и другие особенности, например, форма слитков, содержание примесей и т.д.

Спецификация фьючерса

Еще раз обозначим информацию, которая указывается в спецификации фьючерса, а именно: наименование контракта, базовый актив, тип контракта (поставочный или расчетный), место поставки (если фьючерс поставочный), размер контракта (количество базового актива, который приходится на один контракт), размер и цена одного тика (минимального изменения цены), маржа (залог, необходимый для торговли фьючерсами), срок истечения контракта (дата, когда стороны обязаны выполнить свои обязательства).

Поставочный и расчетный фьючерс

В зависимости от расчетных действий по истечению срока контракта выделяют поставочный и расчетный фьючерс. Поставочный фьючерс — это, когда по истечению срока контракта производится поставка базового актива. Если у известного нам ювелира (до переквалификации в фермера) есть поставочный фьючерс, то он получит купленное золото на оговоренный в спецификации склад, через три месяца, в день истечения контракта. Расчетный фьючерс — это, когда поставка базового актива не производится. По истечению срока контракта (дата расчета) стороны проводят только денежные расчеты, основываясь на разнице между текущей ценой базового актива и ценой, которая оговорена в контракте.

Подытожим показательным примером фьючерсной торговли. Возьмем доллары США как базовый актив нашего фьючерса. Далее предположим, что в ноябре нами куплен один фьючерс на доллары США, когда стоимость доллара была, допустим, 27,30 рублей. Согласно купленному нами контракту мы покупаем в следующем феврале 100 тысяч долларов США (один контракт) по цене, допустим, 29,20 рублей. На самом деле к февралю доллар существенно повысился и стоит уже 36,30. Однако по своему фьючерсу мы можем купить его значительно дешевле: (36,30 руб. — 29,20 руб.) * $100 000 = 710 000 руб. Последнюю цифру заносим в доход!

Какие нужны капиталы для торговли фьючерсами на бирже?

Например, один контракт на поставку нефти стоит 50 тысяч долларов США. Для заключения одного фьючерсного контракта на покупку нефти необходимо внести залоговую маржу, составляющую только часть стоимости базового актива. В нашем случае маржа составит 7 тысяч долларов США. Весьма недешево? Действительно, слишком высок финансовый риск и велика вероятность потери сразу большой суммы в случае, если наши прогнозы не сбудутся. Однако у нас все же есть устойчивое желание поторговать фьючерсными контрактами — финансовым инструментом, который имеет реальные биржевые цены. Как же сделать, чтобы торговля фьючерсным контрактом была доступна и тем, кто пока не имеет на своем счету солидной суммы, но, кто хочет торговать вместе со всеми мировыми трейдерами? Ответ весьма прост. CFD — инструмент для торговли фьючерсами , с одной стороны снижающий наши риски, а с другой — оставляющий всю привлекательность фьючерса (стандартизацию контракта и реальные биржевые цены).

Контракт на разницу (англ. — «Contracts For Difference», CFD). Определение этого термина вытекает из его названия — это соглашение между двумя сторонами выплатить разницу в стоимости контракта по выбранному базовому активу в определенное время в будущем. В нашем случае этим активом является фьючерс. По истечению срока CFD поставка базового актива не производится. Если наш фьючерс на покупку акций, то по истечению срока контракта мы, выполняя договоренности, должны купить эти акции и стать акционером (если это поставочный фьючерс) или произвести денежные расчеты (если это расчетный фьючерс). Однако когда мы заключаем CFD на фьючерс, в котором базовым активом являются акции, то по истечению срока контракта мы не покупаем акции и не становимся акционерами, а получаем разницу в стоимости акций со времени заключения CFD и срока его истечения. CFD также позволяет дробить объем базового актива, в нашем случае — фьючерса. Поэтому имеется возможность торговать не полной суммой фьючерса, а лишь его частью (к примеру, одной сотой суммы фьючерсного контракта) и, в результате, снизить финансовые риски, зависящие от изменения цены на фьючерс. Вывод лежит на поверхности: торговать CFD на фьючерсы могут не только крупные и состоятельные инвесторы, но и частные лица со сравнительно скромным начальным капиталом.

Рынок CFD сформировался в начале 80-х годов прошлого века в Англии и изначально предполагал заключение контрактов на покупку или продажу пакетов акций, однако не давал права собственности на эти акции. Сейчас есть возможности заключать CFD для любого базового актива, на который существуют фьючерсы: сырье, ценные бумаги, товары, валюта. В настоящее время CFD весьма широко используются трейдерами как для получения прибыли, так и для ограничения своих финансовых рисков от изменения цен в будущем. А какими же бывают трейдеры?

На момент совершения фьючерсной сделки клиент должен предоставить бирже залог, называемый маржой. Маржа — это гарантийный взнос на клиентском счету биржи, замораживаемый на момент совершения сделки. Биржа не использует маржу, она является залогом исполнения сделки клиентом. В тот момент, когда клиент оплатил положенные по сделке суммы либо продал свой фьючерс, ему маржу возвращают.

Суммы маржи, которую необходимо оплатить для покупки CFD на фьючерсный контракт, разняться в зависимости от базового актива. Причем на каждой бирже принято свое обозначение базового актива, которое носит название тикер. Первые два его символа — код базового актива. Вторые два символа — месяц и год поставки. Обозначения месяцев поставки стандартны для всех бирж. Приняты следующие обозначение месяцев поставки: F — январь, G — февраль, H — март, J — апрель, K — май, M — июнь, N — июль, Q — август, U — сентябрь, V — октябрь, X — ноябрь, Z — декабрь.

 
 
Дата: 7 июня 2012 | Разделы: Начинающим трейдерам, Статьи | Комментариев: 0 | Просмотров: 1509 | Голосов: 188
Новости по теме:
 
Слова стратегия, тактика довольно часто используется военными и означают – искусство  ведения боя. Но в наши дни оно крепко обосновалось в мире бизнеса и на рынке Forex. Работа на рынке Форекс требует от участников рынка умения стратегически планировать свои действия. Только холодное ло...
 
 
Совсем недавно, рынок Форекс был практически недоступным для частных трейдеров и инвесторов. Но ситуация кардинально изменилась. Основной фактор сегодняшней популярности валютного рынка Forex, это возможность торговать с помощью кредитного плеча. Так, если у трейдера на счету $100, то используя кр...
 
 
Хеджирование – один из основных инструментов трейдера, с помощью которого он уменьшает свой торговый риск, возникающий при работе на бирже. В профессиональной деятельности каждого трейдера возникает ситуация, когда ему необходимо обезопасить свои финансы. Когда торговая сделка стала уходить ...
 
 
Прежде чем начать работать на рынке Форекс необходимо выбрать дилинговую компанию с которой вы будете работать и от этого выбора будет зависеть очень многое. Международный валютный рынок Форекс, был создан для крупных компаний и ЦентроБанков (ЦБ) различных стран, чтобы всегда можно было приобрести...
 
 
Продолжая познавать науку профитной торговли на рынке Форекс и других биржевых рынках, ни как нельзя обойти вопрос терминологии. Поэтому сегодня предлагаю Вам хорошую подборку терминов, что бы в дальнейшем многим не приходилось объяснять простые истины.
 
О Фьючерсах
2012-05-12 21:03:00
 
Фьючерс – это финансовый инструмент, биржевой контракт купли-продажи актива, при заключении которого продавец и покупатель договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Фьючерсами торгуют на международном рынке. Фьючерс является начальной торговой единицей от которой начинается ...
 
 
Хеджирование - использование одного инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену другого, связанного с первым инструментом или на генерируемые им денежные потоки. В качестве хеджируемого актива может выступать как товар так и финансовый актив, имею...
  Ещё

InTrendFX: портал для трейдеров - лучший технический анализ и справочный центер к вашим услугам!
При полном или частичном цитировании материалов прямая обратная индексируемая ссылка на сайт InTrendFX.com обязательна.

О фьючерсах. Торговля фьючерсами